イオンが自社のドラッグストア事業に関する発表を行った。
ヤフーニュース「イオンがツルハＨＤを連結子会社化へ、ウエルシアはツルハＨＤの完全子会社に」
それによると、以下の手順で実行される
1. 2025年9月1日（効力発生日）：[3391]ツルハホールディングスが1:5の比率で株式分割
2. 2025年12月1日（効力発生日）：ツルハHDが、[3141]ウエルシアホールディングスと1:1.15の比率で株式交換
3. 2025年12月上旬：[8267]イオンがツルハHDに対してTOB。分割前の1株あたり11,400円相当で株式保有比率50.9%になるまで。
ツルハHDはイオンの連結子会社となり上場維持。ウエルシアHDはツルハHDの完全子会社化となり上場廃止。ツルハHDの分割後の株主優待制度は検討中で、未定。ウエルシアHDの株主優待は廃止されると思われる。
ツルハホールディングス「株式分割及び株式分割に伴う定款の一部変更に関するお知らせ」(PDF)
「株式会社ツルハホールディングスとウエルシアホールディングス株式会社の経営統合に関する株式交換契約の締結に関するお知らせ」(PDF)
自分はウエルシアHDを保有中。
ツルハHDへのTOBが応募全株買い付けとはならないと思われるので、市場では11,400円より少し安い価格になるのではないだろう。
結果、ウエルシアHDの評価額は
11,400円 ÷ 5 × 1.15 = 2,622円
になる。まあ全株買付でない分として5%オフにした2,490円前後で売れてほしい思う。
将来のツルハHDの株主優待がどうなるかは分からないが、ウエルシアの100株3,000円分に対して、ツルハの5分割前100株2,500円ということを考えると分割後100株で株主優待であったとしても3,000円並みを期待することは難しそう。普通に考えると500株以上で現在の100株と同じというのになるだろうか。100株で500円の買い物券をもらったとしてもあまり嬉しいとは思えない。配当利回りはツルハHDが2.45%でウエルシアHDが1.45%なので配当金は増えそうだ。
優待目的でなら統合前に売却したほうがよさそうだ。が、配当金や今後の成長期待であれば継続保有かなと思うが、端株分は処分してもいいだろう。自分としては早めの売却を考えている。
ウエルシアホールディングス株主優待の内容：
株主優待券（お買物券）100株以上 3,000円分500株以上 5,000円分1,000株以上 10,000円分（5,000円分×2冊）※グループ会社各店舗のお買物にご利用可。※希望により、優待券の代替品との交換が可能。以下の商品の中から選択。①WAON POINT②Vポイント③選べるグルメ100株以上 ①3,000ポイント or ②3,000ポイント or ③3,000円相当500株以上 ①5,000ポイント or ②5,000ポイント or ③5,000円相当1,000株以上 ①10,000ポイント or ②10,000ポイント or ③10,000円相当
ツルハホールディングス株主優待の内容：
所有株式数に応じて、下記①～④よりいずれか1点を贈呈①ツルハグループ商品券（株主ギフト券）100株以上 2,500円分（500円券× 5枚）1,000株以上 5,000円分（500円券×10枚）2,000株以上 10,000円分（500円券×20枚）②自社プライベートブランド商品詰合せ③北海道グルメカタログギフト④花田養蜂園の純粋蜂蜜※未使用の株主ギフト券冊子の返送により、同額相当の②～④の商品と交換が可能株主優待カード100株以上 株主優待カード（5％割引）の贈呈株主ギフト券3年以上継続保有 ※100株以上 1,000円分（500円券×2枚）※3年以上継続保有：同一株主番号で期末・中間それぞれの株主名簿に連続7回以上登録されていること
イオン[8267]
株価：4,094円（4/11）
必要株数：100株
必要資金：409,400円
配当予測：40円(0.98%)
PER：123.02倍
PBR：3.63倍
権利確定月：2月末日・8月末日
ツルハホールディングス[3391]
株価：10,900円（4/11）
必要株数：100株
必要資金：1,090,000円
配当予測：267円(2.45%)
PER：30.47倍
PBR：1.88倍
権利確定月：2月末日
ウエルシアホールディングス[3141]
株価：2,480.5円（4/11）
必要株数：100株
必要資金：248,050円
配当予測：36円(1.45%)
PER：27.02倍
PBR：2.08倍
権利確定月：2月末日
